基于Monte Carlo-SVI模型的期权定价实证分析
作者2019-04-17 13:59未知
期权在金融衍生品市场中功能相对比较丰富,并且是投资者使用相对灵活的一种风险管理工具,因此期权受到许多投资者的欢迎。近几年随着场内期权市场的不断发展,投资者对期权的了解越来越多。由于期权的各种结构型产品不断更新,所以这就很大程度上推动了金融市场的发展和繁荣。我国上证50ETF期权合约是从2015年2月9日开始正式上市交易,从此这便拉开了中国的衍生品期权市场的时间序幕。本文针对我国刚推出的上证50ETF期权进行分析,采用Monte Carlo模拟方法进行定价。对于Monte Carlo方法存在计算量大的不足之处,加入了方差减少技术来优化Monte Carlo模拟,实证表明优化后的Monte Carlo定价效果要比标准的Monte Carlo模拟更好。与此同时,对于Monte Carlo模拟定价方法中的波动率为常数的假定,本文引入局部波动率模型中的SVI(Stochastic Volatility Inspired Model)模型来拟合波动率曲面,创新性地将Monte Carlo模拟方法与SVI模型相结合,从而得到一个更贴合实际、定价结果也更加准确的定价模型。本文主要选取50ETF期权中2017年12月份到期的看涨期权的所有数据进行分析,从中重点选择了执行价格为2.16、2.455的看涨期权对定价结果进行分析对比。结果表明,SVI波动率模型能够较好的拟合市场波动率曲面,将SVI波动率模型加入Monte Carlo定价法之后的定价结果更加精确。本文的研究模型不但可以给投资者以及金融监管机构提供较为准确的期权定价方法,与此同时,该模型也丰富了我国关于上证50ETF期权的相关研究。
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