我国影视行业进入高速成长期，票房、收视率以及版权费屡创新高，股价、并购额、融资额不断上涨，资本大量涌入。但整体来看，极少数高业绩的影视项目并不能代表行业整体运行状态，票房惨败、投资失利等现象更需重视。相关数据调查显示，我国电影拍摄回报率为-4.2%。影视项目投资是高风险投资。其风险管理也有着一定的难度，探究影视项目投资风险管理问题，有着重要的现实意义。

　　一、影视投资概述

　　近年来影视投资在我国得到高速发展，社会资本与外资的进入为影视制作市场注入了新发展动力。就投资主体来看，影视投资的资本主要源于以下几类主体：影视行业大公司，如中影集团、上影集团以及华谊兄弟等民营企业;投资影视剧的专业基金、文化产业基金等;商业银行;此外还包括房地产、煤矿等其他机构的资本投资，以及近年来互联网金融发展所催生出的影视众筹等。总体来看，投资影视剧的主体多元化，企业、银行、基金、众筹等资本不断涌入，为充满活力的影视项目市场带来了更多的活力。与此同时，影视投资风险管理也得到了越来越多的关注。2016年发布的《影视风控蓝皮书：中国影视舆情与风控报告(2016)》中明确提出，我国影视行业飞速发展的背后，一直伴随着高风险。并且影视产品文化产业特征也使其风险更加难以把握与确认。

　　二、影视投资现状与风险分析

　　当前市场中的极少数爆款影视剧，多凭借精准定位、合理发行、数据化追踪以及深度营销而获取投资收益，而多数影视剧处于投资亏损状态，面临诸多投资风险。我国影视投资风险一方面源自于影视产业项目自身特征，从制片、发行再到上映等各个环节都存在许多风险因子，此为内生风险;另一方面，监管执法与制度的不稳定性，也很大程度上提升了投资风险，也即外生风险。

　　1.内生风险

　　影视产业链主要为制作、宣发、放映以及衍生。制作风险是影视项目风险中最难控制的一环，其与影视制作过程中的不确定性直接相关。例如拍摄中途发生意外停拍、主角出现事故等，此类无法预测的风险都会给投资方带来不可预估的损失。制作与宣发环节存在较多不确定因素，部分风险甚至会给影视项目带来致命风险。如2016年知名演员赵薇导演电影《没有别的爱》因启用“台独”艺人戴立忍，在电影刚杀青期间便遭到广大网友抵制，最终在巨大的社会舆论压力之下，电影未上映便胎死腹中，对电影投资方造成了巨大损失。其次也面临资金风险，例如影视剧投资中，投资人违约或资金困难有可能导致项目资金不足。

　　2.外生风险

　　我国影视市场所特有的监管制度也加剧了影视投资方以及制片方的风险。尤其是我国影视内容审查制度以及监管机构相关政策的不确定性，对影视项目投资者的影响尤为显著。例如曾获取最高国产电影票房的《捉妖记》在上映之前则因为主角柯震东“涉毒”事件违反广电总局规定而不得不重拍，导致投资增加7000万元。同时面临着审查风险，影视剧只有经过广电总局审查通过才能发行，如果审查无法通过，则需要耗费大量时间修改，甚至最终无法发行。例如宁浩电影《无人区》因审查问题修改四年才发行于世。此外也存在着收益风险等诸多风险。

　　三、影视投资风险管理策略

　　1.合理选取投资项目

　　影视投资者首先需进行专业化定位，合理选取影视投资项目。具体来讲应选取以下评价要素：成功的制作公司、制作公司自有运作资金保证;成功的主创团队;成熟的发行渠道。要投资影视项目，首先要看公司与团队，影视行业资源整合能力极为重要，只有成熟的公司与团队才可打造出市场运营能力更强的项目。同时，投资者需提升对电影产业的了解程度，加强电影产业法规政策、制作发行等系统知识的学习，严格把控参演演员的个人背景，最大程度地降低政策风险。综合来看，需结合投资目标、投资规模、投资范围以及投资风格等各个因素选取项目。

　　2.强化项目管理

　　强化投资项目管理也是风险管理中的重要一环。在不进行主观限制的前提下，投资方可通过专业制片管理来降低制作风险，构建起专业化制作流程与系统化分工、周期报告、摄制执行时间安排等程序，尽可能降低制作中的人为风险，做好针对突发事件的应急措施。其次需加强对资金的全程管理。投资方需委派专门资金管理人负责项目投资资金的日常使用情况。一部影片如果有多家投资方，各投资方需明确资金条款，或者直接聘请第三方会计师事务所，审核资金使用等问题;需在投资合同中明确规定投资方在发行销售中的职责划分与任务，为规避发行、销售等过程容易产生的矛盾，可将发行工作交由发行公司操作。

　　3.投资风险防范

　　投资风险防范主要包含以下几类：分散投资。分散投资属于较为有效的抗风险模式。我国电影业界中较为成功的电影企业均为能够实现分散投资的企业，例如万达影视、光线影业、博纳影业等，利用分散投资模式，依靠少数成功影片盈利弥补其他影片的投资损失，达到风险分摊的效果;联合出品也是分散风险的良好模式。风险规避。影视项目投资中，投资方需进行严格的市场调研与数据分析，进而在自身能力允许与不违背国家政策的前提下投资，最大限度地规避风险。风险规避的策略通常包括改变投资方向、放弃拍摄、变更拍摄地点与参与者、联合投资等。风险转移。风险转移为影视项目风险承担者利用经济手段以及技术手段等将风险转移给其他主体承担，具体包括保险转移与非保险转移。如可利用制片人承包影视公司部分影视投资项目，将投资风险转嫁给制片人。

　　四、结论

　　影视投资因其本身具有的艺术意识形态功能特征，具备一定的特殊性。面对影视投资风险，投资者必须以专业认知与积极的态度去管理与控制影视项目投资运作，也只有掌握影视项目特征，尊重影视市场规律，加强影视投资风险管理，才可有效提升影视投资的回报率。